商业贸易行业周报:2018年线下、生鲜仍将是零售行业重心

一周指数运行

核心观点及投资建议

   
本周(7/2-7/6)商业贸易(sw)指数下跌5.12%,同期沪深300下跌4.15%,上证综指下跌3.52%,深证成指下跌4.99%,中小板指数下跌4.87%,创业板指数下跌4.07%。商贸板指相较沪深300指数下跌0.97%。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名22名(上周16名),板块估值21.51,上证综指估值12.48。

   
节前一周(12/25-12/29)商业贸易(sw)指数下跌0.87%,同期沪深300下降0.59%,创业板指数下跌1.50%,上证综指上涨0.31%,深证成指下跌0.48%。商贸板指相较沪深300指数下跌0.28%。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名20名(上周24名),板块估值29.22,上证综指估值15.64。

    苏宁物流地产基金首期资金到位加速布局物流仓储

   
本周商贸行业排名继续靠后,比上周稍有提高。商贸子行业板块中,除多业态零售板块录得正涨幅外,其他子行业均下跌,其中贸易、百货、多业态零售和商业物业经商贸子行业板块中,涨跌互换,前期领涨的超市和专业零售板块转为领跌,其他子行业均优于商贸行业指数涨幅。

   
苏宁高频布局智慧物流。截至2018年3月末苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套合计面积近700万平方米,拥有快递网点达到21904个,公司物流网络覆盖全国352个地级城市、2910个区县城市。苏宁物流基金的运作将为苏宁带来多维提升。首先加速苏宁高标准物流基础设施布局,使其在物流设施、物流网点、物流纵深上更具竞争力,使其在核心产品的物流服务上持续彰显马太效应。其次提升消费者体验,增强用户粘性。物流能力是智慧零售的核心竞争力,苏宁加强物流仓储布局,将提高消费者的物流体验满意度,提升苏宁品牌价值。其次金融赋能与轻资产模式赋能协同发力。轻资产模式运营物流地产正成为新趋势。

   
在17年收官一周,个股涨跌幅差异不大,无涨停无跌停。个股周涨幅超过10%的有0支(上周1支);个股周跌幅超5%有4支(少于上周26支),居前个股主要集中在多业态零售板块,下跌个股主要集中在贸易、超市板块。

    亚马逊收购小型在线药店京东到家与前十强药店达成合作

   
本周永辉入股红旗连锁有了最新进展。12月25日,红旗连锁发公告称,公司控股股东、实际控制人曹世如、公司5%以上股东曹曾俊拟通过协议转让的方式将持有的合计1.63亿股红旗连锁股份(其中曹世如女士转让14280万股,曹曾俊先生转让2040万股)及其所对应的股东权利、权益转让给永辉超市,合计转让股份占公司总股本的12%。

   
上周亚马逊宣布收购小型在线药店PillPack,此举引发美国连锁药店回落,亚马逊股价上涨2.47%,市值增加约55亿美元。同日,沃尔玛因竞购PillPack失败,市值缩水30.4亿美元。虽然国内外药品零售政策有差异,但是并不影响国内外电商看好和布局药品零售市场趋势。本周7月5日“2018全国药店周”在昆明召开,达达-京东到家CEO蒯佳祺受邀出席,就如何深度赋能零售药店提出了自己的观点:“实体药店线上化发展是行业趋势所在,医药健康业务,正是京东到家今年零售赋能的重点发力方向之一。

   
此次收购再一次提升市场对线下渠道的重视。考虑生鲜刚需、高频的特点,设想当线下渠道(如社区便利店)距离消费者距离足够方便,那么拥有生鲜源头的供应链、和冷链物流完备的企业,将具备快速扩展和输出的能力,同时伴随门店数量提升,将更好的降低运营成本,提高市场率。2017年最后一个月互联网巨头对零售行业频频下手,资本介入提速提量,2018年,市场竞争将更加激烈。在互联网巨头“不差钱”的支持下,拥有生鲜源头供应链,完备的仓储物流体系,18年龙头优质企业将加速展店,抢占核心城市、优质社区资源。可继续关注龙头永辉超市、区域龙头中百集团、家家悦、红旗连锁等加速展店,充分发挥各自供应链、仓储物流优势,强化品牌优势。可继续关注百货业绩回暖持续好转趋势,关注积极应对市场变革调整自身经营业态,如王府井、天虹股份等。

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